你敢信？一家季度利润暴跌85%、光中国电商业务就少赚了338亿的公司，资本市场还能给出几近翻倍的年内涨幅。

而且账上6000亿现金竟然被烧掉一大半，还剩不过3736亿。

这是暴雷了吗？

恰恰相反，资本市场没崩，反而在为它欢呼。有时候你不得不承认，阿里这盘棋，算得真不简单。

一、破题，烧钱、掉利润，反而被看好？

如果今天一家企业，把钱撒得满地都是，利润直线跳水，一般人能想到的就是亏、本、走、投。

但阿里偏偏反着来。一边在财报里写下亏损巨大的数字，一边高调发布AI、外卖等新战役。更离谱的是，资本市场居然买账了。

2021年的风波之后，阿里一度风雨飘摇，如今却已经从谷底开始反弹，把一个花钱如流水的节奏打成了战略投资的高光时刻。

这不是简单的散财，是马云背后的一场长期博弈。

二、事实陈述，四大战役，两大赛道，阿里打疯了

2025年，阿里围绕两大战略核心，AI+云与电商+本地生活，打了整整四场硬仗，

2月CEO吴泳明宣布三年挥出3800亿人民币，ALL IN AI和云计算，超过过去十年总投入。

7月蒋凡统帅电商部队掏出500亿打进即时零售，内部称其为淮海战役，其战略意义不言而喻。

5月高德上线扫街宝功能，直接挑战美团+大众点评，广告铺天盖地，动静堪比春晚。

年底夸克推出千问AI应用，对标ChatGPT，启动内部赛马机制，硬刚全球AI赛道。

这不是四场孤立的战役，而是阿里把压箱底的牌，一次性全翻出来博命。宁可拼个稀碎，也别输得窝囊，这是阿里现在的气场。

三、为什么烧钱不是败家，而是买命？

很多人不理解，你阿里账上躺着几千亿，老老实实当国民蓝筹不好吗？为啥非要烧成电风扇？关键就在合法性。

在今天中国的大企业体系中，光有利润，不再是生存的全部资本。你必须要证明，你这个企业对国家有没有用，对社会有没有贡献。

在2021年之前的旧阿里，赚钱第一、规模为王，靠一套无线复制与平台扩张狂飙生长。那时候是资本时代，谁钱多谁老大。

但2025年的阿里，早就不是那个只想挣钱的阿里了。

如今我们所处的，是一个科技卡脖子、消费待提振的转折时代。国家需要的公司，不是账上躺着金山的那种，而是能顶事、肯出力的合作者。

吴泳明和马云看懂了，这不是简单烧钱，这是通过实打实的投入，重新为阿里买安全、买地位、买未来。

就像过去马云说的一句话，钱存在账户上属于银行，花出去才是企业的能力。

四、阿里能靠这波翻身吗？

短期看，补贴拉动的即时零售业务已经增长60%，阿里云同比增长34%，AI产品实现连续9个季度三位数上涨。

这意味着这些投资并非空耗，已经开始显现成效。

而千问大模型在海外开源社区被广泛认可，也意味着，中国的AI，至少在全球舆论场上，站住了一次关键的脚跟。

从大局层面看，这四大战役帮助阿里完成了几件大事，

重塑品牌精神，一改以往老派平台的形象，变得更具活力与科技感。

拉动内需，以补贴方式间接推动消费，就像是企业版的消费券发放，对社会有正面刺激。

帮国家打科技仗，AI赛道已成中美博弈主战场，阿里主动押注，显然站在正确一侧。

阿里用的是商业公司的手段，做国家拼图的事情。

这不仅让资本市场看到模式创新的可能，更重要的是，提升了企业自身在宏观战略中的地位。

当然条路依然有风险。比如AI产品的变现周期，比传统电商长得多。补贴策略一旦松手，流量是否会迅速滑坡，还需观察。

但从马云目前赌上的筹码来看，他愿意赌也输得起。而且现在的阿里，不是为了季度报表，而是在争夺下一个阿里存在的理由。

结语

在这一波狂烧中，有人说拼多多才是赢家，不补贴、不冒进、闷声发大财，现在现金储备高达4237亿，首次反超了阿里。

但拼多多的成功固然可敬，但中国整个经济需要的不只是一个闷头赚钱的巨头，还需要有人敢站出来，把钱花在必须有的地方。

所以越是经济换挡期，越能看出一家企业的格局。

顶着舆论质疑大胆扩招、坚定绿灯继续投产、不谈KPI只谈战略规划......这种责任型企业，才是中国需要的现代公司样本。

阿里烧掉的是短期利润，换来的可能是国家战略的落点、也可能是城市就业的支撑、更别提技术领先的机会窗口。

这才是企业家精神升级后的中国方案。烧出来的不是亏空，是影响力，是价值感。阿里不是散财，是在布阵，是在突围。

对国家有用、对社会有益、对人民有实惠，这样的企业，才是我们真正该支持的。